EZB und EU kämpfen mit digitalem Euro gegen Dollar-Stablecoins

EZB und EU kämpfen mit digitalem Euro gegen Dollar-Stablecoins

Die Europäische Zentralbank (EZB) warnt seit Langem vor den Risiken, die von an den US-Dollar gebundenen Stablecoins in der Eurozone ausgehen. Seit etwa 2020 mehren sich die Bedenken hinsichtlich ihrer Nutzung als Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsinstrument innerhalb Europas. Als Reaktion hat die EZB Projekte vorangetrieben, um die digitale Präsenz des Euro zu stärken – darunter die Unterstützung von auf den Euro lautenden Stablecoins sowie die mögliche Einführung eines digitalen Euro.

Die EU hat seit 2020 bedeutende Schritte unternommen, um digitale Vermögenswerte zu regulieren. Das "Digital Finance Package" mündete in die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCAR), die am 29. Juni 2023 in Kraft trat. Dieses Gesetz schafft einheitliche Regeln für Krypto-Assets, einschließlich Stablecoins, in allen EU-Mitgliedstaaten.

Unterdessen haben die EZB und die nationalen Zentralbanken neue Finanzinstrumente erforscht. Die Deutsche Bundesbank hat grundlegende Studien zu einer Großhandels-Version einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) abgeschlossen. Ein solches System würde es Banken ermöglichen, "programmierbare Zahlungen" mit Zentralbankgeld abzuwickeln und so die Effizienz bei Großtransaktionen zu steigern.

Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank, unterstützt auf den Euro lautende Stablecoins als Mittel, um Kosten zu senken und grenzüberschreitende Zahlungen zu beschleunigen. Zudem befürwortet er einen staatlich gestützten digitalen Euro und bezeichnet ihn als entscheidend für die künftige finanzielle Unabhängigkeit Europas. Gleichzeitig warnt er, dass eine dominierende Rolle von US-Dollar-Stablecoins die europäische Geldpolitik untergraben und die wirtschaftliche Souveränität des Kontinents schwächen könnte.

Die EU entwickelt derzeit den digitalen Euro, der das erste europaweite Einzelhandelszahlungssystem wäre, das vollständig auf europäischer Infrastruktur basiert. Mit diesem Projekt soll eine Alternative zu fremdkontrollierten Digitalwährungen geschaffen werden, ohne dabei die Stabilität des Euro zu gefährden.

Der Vorstoß der EU für einen digitalen Euro und strengere Stablecoin-Regeln ist Teil umfassender Bemühungen, die geldpolitische Souveränität zu wahren. Mit der nun geltenden MiCAR-Verordnung und den Fortschritten bei der Erforschung von CBDC für den Großhandel legt Europa den Grundstein für ein unabhängigeres Finanzsystem. Die nächsten Schritte werden zeigen, wie sich diese neuen Instrumente in das bestehende Regulierungsumfeld und die globalen Zahlungsnetzwerke einfügen.